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无形资产融资等模式或推广

专家:有效评估知识产权价格是融资创新前提

2017-11-03 08:45:06来源:经济参考报
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我国正在京津冀等八个地区开展的全面创新改革试验已经进入了中期评估阶段。《经济参考报》记者日前从多个试验区获悉,经过近两年时间的推进,各地在金融服务科技创新方面取得了一定突破,在解决融资难问题上,探索出无形资产融资等更有针对性的新模式,未来有望向全国推广。专家表示,科技企业尤其是小微科技企业通常缺乏有形抵押物,通过金融机制体制的创新,可以更好地提高融资便利性,为初创期的科技型中小微企业提供有效的融资支持。

2015年8月28日,党中央、国务院作出重大决策部署,印发《关于在部分区域系统推进全面创新改革试验的总体方案》,确定在京津冀、上海、广东、安徽、四川、武汉、西安、沈阳等8个区域开展全面创新改革试验。根据安排,2017年后,要滚动部署年度改革试验任务,组织开展对试验区域的中期评估,适时推广重大改革举措。

国家发改委日前公布的信息显示,经过近两年的改革试验,各地在金融服务科技创新方面有了新方式,解决融资难的问题更有针对性。据悉,有关区域围绕科技企业轻资产的特征,突出高成长性的优势,设计股权融资、无形资产抵押、投贷联动等创新融资新渠道,着力缓解融资难问题。上海在股权交易中心试点开盘“科技创新板”,吸引社会资本投资科技创新,42家中小企业通过股权和债权获得融资1.6亿元。北京探索出了无形资产融资新模式,近70家企业以版权、专利权作为租赁物,获得融资超过13亿元。武汉开展投贷联动试点,组织企业与金融机构对接会,当天就有3家科技型企业获得1.15亿元投贷联动资金支持。

值得一提的是,无形资产融资和投贷联动成为各试验区解决科技企业融资难的重要创新手段。记者从四川省成都市有关部门获悉,该市批准了5家小贷公司的科技小额贷款试点资格,就是通过开展知识产权质押融资、投贷联动等科技金融创新,拓宽科技型企业融资渠道。目前,该市通过加强政策顶层设计,已经形成“无偿资助—引导基金—政策担保—科技贷款—投贷联动—上市培育”的服务链条,为科技型中小微企业提供精准化的金融服务。

据悉,成都获批全国首批科技和金融结合试点后,由高新区盈创动力牵头承建科技部科技金融综合服务平台及应用示范项目,为中小型企业提供债权融资服务、股权融资服务和增值服务,截至2017年上半年,累计为1900余家科技型中小企业提供担保贷款超过187亿元,为940余家科技型中小企业提供统借统还贷款超过60亿元,小额贷款超过130亿元;股权投资项目逾300个,累计投资金融约70亿元。

中国人民大学重阳金融研究院研究员董希淼在接受《经济参考报》记者采访时表示,科技企业尤其是小微科技企业,通常缺乏房产等抵押物,因此金融机构在给这类企业授信时往往较为谨慎,这在很大程度上制约了其融资的便利性。因此,一些银行已经开始探索“以关联企业从产业链核心龙头企业获得的应收账款为质押的融资服务”,随着“互联网+”模式的兴起,借助互联网、大数据征信、普惠金融等创新技术,为核心企业及其上下游企业提供交易平台和融资解决方案。

“科创企业未来成长空间大,但其价值实现需要长期培养,这与银行现行的绩效考核等管理机制存在一定冲突,如何协调理顺银行内部机制,推动金融支持科技企业健康持续发展,也值得关注。”董希淼指出,以投贷联动为例,通过“股权+债权”的方式,不仅能为种子期、初创期的科技型中小微企业提供有效的融资支持,更能以股权收益弥补信贷资金风险损失。但投贷联动目前处于试点阶段,规模相对有限。投贷联动对于银行来说是一种创新,有助于银行实现多元化盈利,打通了银行直接融资和间接融资的渠道,是银行未来实现转型升级的切入点,因此,近期投贷联动试点的加速推进,也在一定程度上提振了市场信心。

不过,有专家认为,无形资产抵押这种融资方式还有较长的路要走。中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示,无形资产质押仍有很多难点待解,尽管部分供应链上有稳定订单的科创企业可以通过在统一平台上对应收账款进行登记获得动产融资,但更多科创企业的价值在于知识产权。知识产权如果没有很好地保护,其价值极易缩水,因此对于知识产权如何估值以及在此基础上如何设计融资产品都需要探讨。

“如果银行做无形资产融资,未来是有很大空间的,但是也需要解决一些基础制度和设施方面的问题。”曾刚表示,一方面是对于无形资产进行保护的法律完善程度和司法力度要足够强,保障其价值不受损害;另一方面则需要相对发达的知识产权交易市场,只有能够做到有效评估无形知识产权的价格,才能在此基础上讨论融资产品的开发和创新。(记者 林远 实习记者 向家莹

责编:耿佩

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